Selular.id – Xiaomi menghadapi tekanan di pasar smartphone global, meskipun valuasi sahamnya masih lebih tinggi dibandingkan pesaing seperti BYD Co. dan Samsung Electronics. Analis memprediksi penurunan margin akibat persaingan ketat dan kenaikan biaya komponen, sementara bisnis kendaraan listrik (EV) mulai menjadi harapan baru.
Menurut Edison Lee, analis Jefferies Hong Kong Ltd., bisnis smartphone Xiaomi mungkin menghadapi tekanan lebih besar dari perkiraan. “Biaya chip yang lebih tinggi dan strategi harga agresif dari produsen lain bisa berdampak signifikan,” ujarnya. Lee juga meminta manajemen Xiaomi memberikan klarifikasi terkait prospek harga jual rata-rata dan margin di paruh kedua tahun ini.
Persaingan di pasar smartphone China semakin ketat seiring melambatnya belanja konsumen. Xiaomi, Apple Inc., dan Huawei Technologies Co. memberikan diskon besar selama festival belanja Juni lalu, yang berpotensi mengurangi laba. Meskipun pangsa pasar Xiaomi di China naik menjadi 15,7% pada Q2 2025 dari 14,7% tahun sebelumnya, pertumbuhan ini didorong oleh penurunan harga, menurut Counterpoint Research.
Penurunan di Pasar India dan Tantangan Global
Situasi di India lebih menantang, di mana pangsa pasar Xiaomi turun menjadi 8% dari 13% berdasarkan volume pengiriman pada kuartal Juni. Analis JPMorgan Chase & Co., termasuk Gokul Hariharan, menyatakan penjualan unit smartphone Xiaomi tidak mungkin meningkat signifikan akibat permintaan yang lesu di China dan melemahnya momentum di pasar luar negeri.
Pendapatan smartphone Xiaomi diperkirakan hanya tumbuh 3,9% year-on-year pada kuartal Juni, pertumbuhan terlemah sejak 2023. Sektor ini masih menyumbang lebih dari 40% total pendapatan perusahaan, meskipun porsinya terus menurun seiring ekspansi bisnis kendaraan listrik.
Baca Juga:
Harapan pada Bisnis Kendaraan Listrik
Meski menghadapi tantangan di sektor smartphone, harapan investor tertuju pada bisnis kendaraan listrik Xiaomi. June Lui, manajer portofolio di Polen Capital, menyatakan optimisme terhadap pertumbuhan EV Xiaomi. “Minat konsumen kuat, terbukti dari waktu pengiriman yang panjang untuk model-model mereka,” katanya.
Namun, saham Xiaomi telah turun 12% dari rekor tertingginya awal Juli, menjadi performa terburuk di Indeks Hang Seng Tech. Minat short selling juga meningkat menjadi lebih dari 0,7% dari free float, dari sebelumnya 0,4% pada akhir Juli, menurut data S&P Global.
Analis Nomura Holdings Inc., termasuk Donnie Teng, menurunkan peringkat saham Xiaomi menjadi netral. “Pengiriman smartphone mungkin memiliki risiko penurunan terhadap ekspektasi pasar,” tulis mereka. “Sebagian besar faktor positif kemungkinan sudah tercermin dalam harga saham.”
Dengan tantangan di sektor smartphone dan harapan tinggi di bisnis EV, Xiaomi berada di persimpangan strategis. Perusahaan perlu membuktikan bahwa ekspansi ke kendaraan listrik dapat mengimbangi perlambatan di bisnis utamanya.
